【研究报告内容摘要】
走势与估值
本周外围市场大幅反弹,但国内大盘受其影响有限,指数仍然处于调整趋势中,各个板块还是涨少跌多,同时前期大幅调整的科技股有走稳迹象,运营商不断推出设备集采,通信板块整体保持相当弱势,但是挡不住个股精彩表现,板块下跌0.61%,与中证500指数基本持平,在申万28个子行业中表现居中。子行业中,通信运营下跌0.20%,通信设备下跌0.66%。通信个股中,5g网优股和idc股走势较强,如深桑达a、宜通世纪和奥飞数据涨幅居前,而业绩较差的个股持续回调,如st航通、邦讯技术和卓翼科技等。截止到4月7日,剔除负值情况下,bh通信板块ttm估值为47.45倍,相对于全体a股估值溢价率为328.37%。
投资策略
本周以来,国内各行业进程加快,同时国外的疫情数据有望到达短期峰值从而带动外围市场大幅反弹。在此局面下,通信板块的权重板块区域调整,而网维个股却很活跃,这与我们前期预期的一致,当前的热点与5g的建设周期是吻合的。按5g建网周期看,首先受益的是网络设计子行业;其次是运营商对5g网络设备采购将大幅增加,收益将是核心设备商;同时5g网络建设也将引发数据中心的需求爆发,服务器、连接器、光模块以及机房需求将大增;最后随着5g网络逐步建成,5g应用将会得到大规模普及,因此相对于其他板块,通信板块确定性最强,而且新基建引领的5g网络建设显现出更大的确定性,肩负着引导投资和支撑国家信息网络建设的重任。这也是国家为了对抗今年的经济下滑,加快产业升级的重要举措,我们预计5g网络建设加速将进一步提升通信产业链的需求。通信行业中的细分子行业龙头企业将迎来订单与估值的双料上涨,也是业绩首先释放的品种。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐idc品种鹏博士(600804)和基站配件厂商武汉凡谷(002194)。
风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5g发展不及预期。

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